O que são Stablecoins e são mais seguras que o Bitcoin?

Em 2010, duas pizzas da Papa John’s custaram 10.000 Bitcoins – cerca de 41 dólares americanos. Hoje, uma compra de 41 dólares custaria apenas uma fração de um Bitcoin (0,0390 em agosto de 2019), e 10.000 bitcoins podem valer bem mais de 100 milhões de dólares (ou bem menos, dependendo do dia). Manter seu dinheiro em criptomoeda pode ser uma verdadeira montanha-russa, razão pela qual as stablecoins se tornaram cada vez mais populares nos últimos anos.

Stablecoins são criptomoedas projetadas especificamente para evitar grandes mudanças em seu valor, geralmente atando-se a outro ativo, como o dólar americano ou ouro. Isso as torna muito mais previsíveis do que Bitcoin ou altcoins, o que torna a compra de pizza muito menos provável de fazer você perder milhões de dólares futuros. No entanto, nem todas funcionam da mesma maneira, e estabilidade não significa necessariamente segurança.

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Stablecoins lastreadas em fiat

Se você conhece apenas uma stablecoin, provavelmente é a Tether ou a TrueUSD. Essas e várias outras, como Paxos Standard, Gemini Dollar e até mesmo Libra são “lastreadas em fiat”, o que significa que para cada unidade de criptomoeda emitida nessas blockchains, uma certa quantia de moeda nacional (dólar, euro, libra, iene, etc.) está sendo armazenada em algum lugar. Para cada token TrueUSD, por exemplo, há um dólar americano guardado em uma conta que o token pode ser resgatado a qualquer momento.

Isso é simples e eficaz, mas também altamente centralizado, o que significa que você realmente precisa confiar na empresa que emite os tokens. Sem auditorias independentes, não há garantia de que eles não estão apenas imprimindo dinheiro grátis e usando-o para comprar outros ativos que têm valor real. Nem todas as empresas são totalmente transparentes sobre suas finanças, o que pode significar que sua stablecoin de 1 USD não vale 1 USD.

Lastreadas em commodities

Stablecoins lastreadas em commodities são lastreadas por alguma quantidade de um ativo não monetário. Os Tokens de Ouro Digix são um dos exemplos mais populares, com cada token lastreado por um grama de ouro armazenado em um cofre em Cingapura – e sim, eles realmente lhe darão o ouro se você aparecer com suas moedas. Se você puder vender um grama de ouro por 50 USD, sua moeda vale 50 USD. Alternativamente, você pode optar por Tiberius (uma combinação de metais preciosos) ou SwissRealCoin (um portfólio de imóveis na Suíça).

Claro, armazenar ativos reais em algum lugar também não está isento de riscos, pois a empresa pode mentir ou os ativos podem ser danificados ou desvalorizados de alguma forma.

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Lastreadas em cripto (lastreadas por criptomoeda)

Sim, criar uma stablecoin lastreada por um ativo instável parece um pouco louco, mas enquanto isso se torna bastante complicado, na verdade pode funcionar. Pegue o Dai, que está atrelado ao dólar americano e depende do Ethereum para seu valor. Ele “supercolateraliza” exigindo que você deposite mais Ethereum do que você recebe em Dai, que será vendido se o valor do Ethereum ameaçar cair abaixo do valor em dólar do seu Dai. Por exemplo:

• Você deposita 200 dólares em Ethereum e empresta 100 Dai, o que significa que você tem 200% de colateral.
• Seu Ethereum fica bloqueado no sistema Dai até que você pague 100 Dai (mais uma pequena “taxa de estabilidade” que mantém a rede funcionando).
• Você pode armazenar ou negociar o Dai como desejar. Ele sempre vale cerca de um USD, independentemente do que acontece com o preço do Ethereum.
• No entanto, se o valor do Ethereum que você depositou inicialmente cair abaixo de um certo limite (digamos, seus 200 dólares agora valem apenas 120 dólares), seu Ethereum bloqueado será automaticamente vendido para garantir que o Dai que você possui atualmente não possa valer menos que 100 dólares.

É um sistema complexo com muito mais reviravoltas, voltas e exceções, mas funciona e tem a vantagem de ser descentralizado.

Ações de Seigniorage

Este é provavelmente o tipo mais complexo (e talvez menos popular) de stablecoin, uma vez que não é lastreado por nada e depende de algoritmos para responder a mudanças na oferta e demanda a fim de manter seu valor.

Imagine que uma dessas moedas vale 1 dólar quando está estável, mas um artigo de notícias aumenta a demanda e ela começa a ser vendida por 1,10 dólares. Para empurrar o preço para baixo, o algoritmo cunharia novas moedas até que a oferta e a demanda alcançassem o equilíbrio em um dólar. Logo, porém, as pessoas esquecem da moeda e a demanda cai, deixando o preço em 0,90 dólares, então o algoritmo faz o oposto, recomprando moedas para aumentar o preço. Para fazer isso, em vez de oferecer aos usuários dinheiro real, ele pode oferecer “ações” que prometem a eles uma parte dos lucros do sistema no futuro.

Em uma frase: um algoritmo compra e vende automaticamente moedas para manter o preço estável. O maior projeto, Basis, foi encerrado devido a questões regulatórias, mas Carbon e vários outros ainda estão experimentando com o sistema.

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Por que usar stablecoins?

Stablecoins são úteis para traders de criptomoedas que buscam garantir seus ganhos durante a noite, mas também são boas se você quiser pagar seu café sem olhar para um gráfico de preços ou enviar dinheiro para alguém sem que o valor mude enquanto a transação está sendo processada.

As oscilações das criptomoedas são ótimas para especuladores, mas tornam a precificação, o empréstimo e compromissos de longo prazo muito mais difíceis, e entrar e sair de moedas nacionais estáveis traz seu próprio conjunto de problemas. Claro, você poderia simplesmente comprar dólares americanos, mas transformar isso em Bitcoin pode ser um pouco complicado. Uma stablecoin que vale um dólar viaja muito mais facilmente no espaço cripto e pode atuar como um armazenamento de valor facilmente acessível em um mundo de outra forma meio louco.

Créditos das imagens: Balança da justiça, equilíbrio oferta-demanda, barras de ouro